金银突遭猛烈抛售！金价狂泻超170美元、白银暴跌5.5%，发生了什么？
2026-09-29 00:33:58
24K99讯 受油价反弹、通胀叙事再度升温以及市场强化对美联储进一步加息的预期影响，周一美国早盘现货黄金和白银价格大幅走低。
现货黄金盘中最低触及4110.75美元/盎司，较前一交易日收盘价重挫约4.06%，盘中最大跌幅超过170美元。
（图源：FX168）
现货白银最低触及60.736美元/盎司，日内下跌5.55%。
（图源：FX168）
加息预期再度升温
随着更强劲的经济活动数据、坚挺的通胀预期以及能源价格压力重新抬头，市场对美国利率“更高更久”的定价重新占据上风。交易员目前预计，10月美联储再次加息的概率约为68%至70%。与此同时，美元指数徘徊在101附近，10年期美国国债收益率接近5.2%区域，政策敏感的美债曲线部分期限收益率继续上行。
从市场传导看，油价上涨推升通胀预期，进而抬高美债收益率和美元，这会增加持有无收益黄金的机会成本，对金价形成压制。若后续公布的美国数据继续偏强，这一逻辑可能进一步强化；反之，若数据转弱，则可能检验金价周一跌破4200美元关口后的回调是否过度。
霍尔木兹局势牵动油市
霍尔木兹海峡和美伊局势重新成为跨资产交易的焦点。美国总统特朗普拒绝了伊朗提出的重新开放海峡并结束冲突的方案，令谈判陷入僵局，不过本周仍预计会有进一步讨论。受此影响，布伦特原油反弹超过3%，至每桶108.30美元附近；WTI原油则交易在95.93美元附近。原油上涨进一步加剧通胀担忧，并支撑市场对美联储加息的定价。
不过，对黄金而言，地缘政治风险与利率上行的影响方向并不一致：一方面，紧张局势会带来避险买盘；另一方面，油价走高推升收益率和美元，削弱黄金作为非孳息资产的吸引力。白银同样承压更重，因其兼具贵金属与工业属性，在风险偏好回落时往往波动更大。
风险偏好同步降温
美国开盘前，全球风险资产情绪已明显转弱。标普500指数期货下跌0.5%，纳斯达克指数期货下跌1.0%，高油价和高收益率共同压制增长股和科技股。欧洲股市则相对坚挺，斯托克600指数上涨0.1%，能源股表现强劲；中国蓝筹股隔夜下跌1.9%，并触及一年低点。
债市方面，2年期美国国债收益率上升约5个基点至4.914%；30年期美债收益率则维持在5.52%附近，此前该收益率上周已升至2004年以来最高水平。外汇市场上，美元整体偏强，也继续对贵金属构成压力。
数据周来袭考验走势
接下来一周美国经济数据密集，市场将重点关注周二10:00公布的JOLTS职位空缺、周三的ADP私营部门就业和8月PCE通胀数据、周四的ISM制造业指数，以及周五的9月非农就业报告。若通胀或就业数据继续强于预期，收益率和美元可能进一步上行，黄金和白银或承受更多抛压；若数据偏弱，则有望缓解市场对再次加息的押注，并为贵金属提供喘息空间。
技术面上，现货黄金多头的下一目标是重新站上4199.00至4223.90美元阻力区，若能持续突破，后续将指向4244.00美元和4257.00美元；空头的下一近端目标则是跌破4162.69美元，进一步下看4152.00美元和4128.00美元。现货白银方面，多头需重新站上62.350至63.150美元区域，才能进一步上看64.080美元和64.820美元；空头若跌破60.890美元，则可能继续下探60.830美元以及60.000美元关口。
