小基金跑赢大豪门！得州ACU大学捐赠基金突破10亿美元，10年年化回报率超越耶鲁大学
2026-10-15 01:54:25
FX168财经报社(北美)讯 在哈佛、耶鲁等顶级学府捐赠基金规模动辄高达数百亿美元之际，美国得克萨斯州阿比林基督大学（Abilene Christian University，ACU）却凭借更灵活的投资策略，在这轮牛市中交出了一份颇为亮眼的成绩单。该校基金最近刚刚跨过10亿美元资产门槛，而在长期回报上，甚至超过了规模远大于自身的耶鲁大学。
截至2026年6月，ACU基金10年年化回报率升至13.6%，明显高于其9.1%的基准回报；20年平均年化回报率为10.9%，也高于6.8%的基准。相比之下，耶鲁大学441亿美元的捐赠基金在截至2025年6月的10年回报率为9.4%，虽然表现不差，但仍落后于ACU同期的11.4%。
小基金也能打大仗
ACU投资管理公司ACIMCO总裁兼首席投资官乔·李（Joe Lee）表示，学校基金能够取得这样的成绩，关键在于多年前做出的许多“小而正确”的决定逐步累积成效。他强调，ACU采用的策略与其他捐赠基金并无本质不同，核心仍是偏向股票、拉长投资周期、选择优秀管理人并做好分散配置。
不过，李也指出，规模较小本身就是一种优势。对于巨型捐赠基金来说，很多中小体量的基金规模太小，根本不值得分散时间去研究；而ACU则可以对一只1亿美元规模的基金产生浓厚兴趣，并从中获得实质性收益。这种灵活性，使小型基金在某些阶段反而更容易抓住高收益机会。
长期回报优于基准
ACU最新披露的数据显示，截至2026年6月30日，该校基金资产略高于10亿美元。与之相比，耶鲁大学在最新披露的2025财年中，捐赠基金规模为441亿美元。尽管两者体量悬殊，但ACU在长期回报上的表现，已足以让其在捐赠基金领域获得更多关注。
对于不少高校而言，9月至11月通常是公布上一财年投资表现的窗口，但并非所有学校都会同步披露数据。耶鲁大学截至目前尚未公布2026年的业绩。更广泛的高校捐赠基金年度表现，则要等到2027年2月发布的NACUBO-Commonfund捐赠基金研究报告，届时才会集中呈现2026财年的相关数据。
在当前市场环境下，ACU的案例说明，捐赠基金的胜负并不完全取决于规模大小，投资纪律、资产配置和管理效率同样关键。对于那些资源有限但决策灵活的机构而言，长期坚持同样有机会在市场中跑出超额回报。
