FX168财经报社(亚太)讯 美国总统特朗普宣布俄罗斯与乌克兰达成“能源停火”协议，但现实中的能源供应危机远未解除。随着中东冲突持续，全球石油库存不断下降，柴油供应日益紧张，运输成本飙升。在美国中期选举仅剩数周之际，市场正试图判断，这项最新停火声明究竟能在多大程度上缓解全球能源危机。

今年3月，国际能源署（IEA）曾将伊朗战争称为“全球石油市场历史上最大规模的供应中断”。此后数月，原油供应持续受到干扰，而市场焦点如今已转向更加紧张的柴油供应和不断上涨的燃料成本。与此同时，美国中期选举已迫在眉睫。

Rapidan Energy Group总裁、美国前总统小布什的前能源顾问Bob McNally表示：“尽管市场长期以来一直抱有一种根深蒂固、但正在动摇的乐观预期，认为扰乱石油和液化天然气市场的冲突能够迅速且持久地结束，但前景依然充满风险。”

全球石油库存告急

McNally周一(10月12日)在沙特首都利雅得参加第17届国际能源论坛期间，通过电子邮件告诉MarketWatch：“此前帮助抑制原油价格上涨的一些缓冲因素正在逐渐消退。”他指出，中国此前大幅削减原油进口的阶段正在结束，目前正增加采购，而各国释放战略石油储备的行动也接近尾声。

特朗普曾多次试图通过停火协议和临时暂停军事行动来缓和冲突，但事实证明，促成停火往往比维持停火容易得多。美国与伊朗之间的战争尤其如此：包括4月份为期两周的停火，以及6月份达成的“谅解备忘录”，都未能阻止新一轮袭击爆发，而且冲突至今没有明显放缓的迹象。

即使特朗普最新提出的停火计划能够消除部分俄乌战争给燃料供应带来的地缘政治风险，也无法立即补回中东冲突期间全球库存中消耗的数亿桶石油。持续数月的紧急储备释放，已导致美国战略石油储备（SPR）显著下降。今年2月冲突爆发前，美国战略石油储备约为4.15亿桶，而截至10月初，仅剩下2.82亿桶。

McNally表示，通过霍尔木兹海峡运输的原油流量，正从美以对伊战争期间供应中断最严重的水平逐步恢复。然而，成品油运输仍受到严重限制，柴油供需平衡极其紧张。与此同时，油轮运输成本正在呈现“抛物线式上涨”，针对俄罗斯和沙特固定能源基础设施的袭击仍在持续。

根据摩根大通的数据，从中东向中国运输一船超大型油轮（VLCC）原油的运费，已飙升至每桶约35美元，而2026年初仅为每桶3美元。 从美国墨西哥湾沿岸向中国运输原油的运费，也已从战前的每桶6美元上涨至41美元。

综合上述因素，McNally认为：“全球规模最大的能源供应中断，恐怕在好转之前还会进一步恶化。”

特朗普宣布“能源停火”

特朗普周日释放出一线希望，宣布俄罗斯与乌克兰达成“能源停火”协议，并声称双方同意停止袭击能源基础设施。然而，据《华尔街日报》报道，莫斯科已拒绝这一协议，目前也没有迹象表明双方真正达成了共识。尽管如此，国际油价周一仍然上涨，美国基准原油价格上涨2.6%，至每桶94.20美元；全球基准布伦特原油上涨2%，至每桶106.84美元。

能源数据分析公司Kpler市场参与主管Matt Stanley表示，必须将政治声明与“石油市场的实际供需状况”区分开来。

他说：“石油市场不是靠政治声明运转的，而是靠实实在在的原油供应，更重要的是，还要有能力把这些原油运送出去。俄乌停火当然值得欢迎，但这并不会凭空创造额外供应，也无法立即修复受损的基础设施，更不能解决当前面临的物流难题。”

特朗普此次宣布“能源停火”，是在他上周五表示已与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京达成协议之后。根据特朗普的说法，双方将合作增加美国及全球市场的柴油供应。

特朗普声称，俄罗斯将向美国及全球市场供应超过30万吨柴油，随后在11月再供应50万吨，最终还将额外提供400万吨柴油燃料。

红海安全风险再次升级

另一方面，据路透社报道，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王周一表示，沙特正考虑通过改造一条国内天然气管道，并投资扩建东西向输油管道网络，将原油管道出口能力提高至每日最多1000万桶。然而，胡塞武装上周末袭击了沙特主要机场。据《华尔街日报》报道，沙特与受到伊朗支持的胡塞武装之间不断升级的冲突，正在给沙特的国家安全，以及推动经济摆脱石油依赖的转型计划带来新的挑战。

McNally表示，尽管发生了袭击，目前利雅得的整体氛围仍然是“冷静、有韧性且意志坚定”。

非营利冲突监测机构“武装冲突地点与事件数据项目”（ACLED）的中东地区专家Ameneh Mehvar指出，这也凸显出胡塞武装能够在实体破坏之外，进一步制造经济扰乱。

Mehvar表示：“通过让航空旅行变得越来越不可预测，并加剧国际活动的安全担忧，胡塞武装正试图让沙特承担远超袭击本身物理损失的经济代价。”她补充说：“随着利雅得承诺报复，而华盛顿正在权衡直接干预，进一步发动空袭可能引发新一轮冲突升级，而不是终结袭击。”

能源供应危机恐难迅速化解

美国如今转向俄罗斯寻求帮助，对特朗普政府而言似乎已经成为一种熟悉的做法。今年3月，美国曾表示，将暂时允许俄罗斯出售已经装载在海上油轮中的石油。

Mehvar表示，他所在的Rapidan Energy Group对于俄乌之间能否实现持久的能源停火“持怀疑态度”，因为莫斯科似乎并不愿意配合。

他告诉MarketWatch，当前市场最担心的风险，是冲突进一步扩大，并波及关键的固定能源基础设施。

Mehvar补充说，截至目前，沙特在遭遇袭击后，仍能够成功修复关键管道和能源设施。同时，沙特与胡塞武装在攻击关键能源设施及民用基础设施方面，也都保持了一定程度的克制。

但他警告，如果这种克制逐渐消失，“即使霍尔木兹海峡基本保持开放，也可能出现严重破坏，导致能源供应中断很长时间”。

此外，他还指出，伊朗不断升级的霍尔木兹海峡船只袭击行动，也可能抵消船东在美军提供护航保护后，逐渐增强的通航风险承受意愿。